बॉन्ड यील्ड

28 Oct बॉन्ड यील्ड

इस लेख में “दैनिक करंट अफेयर्स” और विषय विवरण “बॉन्ड यील्ड” शामिल है। यह विषय संघ लोक सेवा आयोग के सिविल सेवा परीक्षा के अर्थव्यवस्था अनुभाग में प्रासंगिक है।

प्रारंभिक परीक्षा के लिए:

• बॉन्ड यील्ड के बारे में?
• बॉन्ड की मांग और बाजार मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक?

मुख्य परीक्षा के लिए:

• सामान्य अध्ययन-2: अर्थव्यवस्था
• बॉन्ड यील्ड के सख्त होने का प्रभाव:

सुर्खियों में क्यों?

• हाल ही में 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल, जो परिसंपत्ति की कीमतों के लिए वैश्विक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है, बढ़कर 02% हो गई। यह जुलाई 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है।

बॉन्ड यील्ड के बारे में:

• बॉन्ड धन जुटाने के लिए सरकारों और निगमों द्वारा जारी किए गए वित्तीय साधन हैं। प्रारंभिक मूल्य जिस पर एक बॉन्ड जारी किया जाता है, वह इसका अंकित मूल्य होता है, जबकि द्वितीयक बाजार में इसके मूल्य को बाजार मूल्य के रूप में जाना जाता है।
• बॉन्ड यील्ड: बॉन्ड यील्ड से तात्पर्य उस रिटर्न से है जो निवेशक को किसी विशेष बॉन्ड में निवेश करने पर मिलता है। प्रतिफल बांड के मौजूदा बाजार मूल्य से प्रभावित होता है।
• जब किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य उसके अंकित मूल्य (जारी करने पर प्रारंभिक मूल्य) से ऊपर बढ़ जाता है, तो द्वितीयक बाजार में निवेशकों के लिए वापसी की दर कम हो जाती है। इस स्थिति को आमतौर पर “बॉन्ड प्रतिफल में नरमी” के रूप में जाना जाता है।
• इसके विपरीत, यदि किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य उसके अंकित मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो द्वितीयक बाजार में निवेशकों के लिए वापसी की दर बढ़ जाती है। इसे अक्सर “बॉन्ड प्रतिफल की कठोरता” के रूप में वर्णित किया जाता है।

बांड की मांग और बाजार मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक:

बॉन्ड यील्ड के सख्त होने का प्रभाव:

• बैंकों को नुकसान: भारत में वाणिज्यिक बैंक, जो वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) आवश्यकताओं और तरलता समायोजन सुविधा (LAF) उद्देश्यों के लिए सरकारी प्रतिभूतियों (G-Sec) की एक महत्वपूर्ण राशि रखते हैं, बॉन्ड प्रतिफल बढ़ने पर नुकसान उठाते हैं। यह बांड की कीमतों और पैदावार के बीच विपरीत संबंध के कारण है, जो बैंकों को इन लागतों के लिए जिम्मेदार बनाता है।
• म्यूचुअल फंड को नुकसान: म्यूचुअल फंड, जो पर्याप्त मात्रा में सरकारी प्रतिभूति भी रखते हैं, बॉन्ड यील्ड बढ़ने पर इसी तरह के नुकसान का अनुभव करते हैं।
• उधार की बढ़ी हुई लागत: सरकारी प्रतिभूति पर उच्च यील्ड का मतलब है कि सरकार को नए ऋणों पर उच्च ब्याज दरों की पेशकश करनी होगी। बाज़ार में बढ़ती बॉन्ड यील्ड के जवाब में कंपनियों को बॉन्ड यील्ड बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है। यदि भारतीय बैंक ब्याज दरें निर्धारित करने के लिए दीर्घकालिक सरकारी प्रतिभूति दरों पर कायम रहते हैं तो वे ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं।
• इक्विटी बाजार पर प्रभाव: बढ़ती बॉन्ड यील्ड इक्विटी में निवेश की अवसर लागत को बढ़ाती है, जिससे वे निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं।

स्रोत: इंडियन एक्स्प्रेस

प्रारंभिक परीक्षा प्रश्न-

प्रश्न-01 बॉन्ड और बॉन्ड प्रतिफल के बारे में निम्नलिखित कथनों पर विचार कीजिए:

1. बॉन्ड का अंकित मूल्य उसका बाजार मूल्य होता है।
2. बॉन्ड केवल सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं।
3. बॉन्ड यील्ड, बॉन्ड के मौजूदा मार्केट वैल्यू से प्रभावित होती है।

उपरोक्त कथनों में से कितने सही हैं?

(a) केवल एक

(b) केवल दो

(c) उपर्युक्त में सभी

(d) उपर्युक्त में कोई नहीं

उत्तर: A

प्रश्न-02 बॉन्ड प्रतिफल के बारे में निम्नलिखित कथनों पर विचार कीजिए:

1. “बॉन्ड प्रतिफल में नरमी” तब होती है जब किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य उसके अंकित मूल्य से नीचे गिर जाता है।
2. “बॉन्ड प्रतिफल में वृद्धि” तब होती है जब किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य उसके अंकित मूल्य से ऊपर बढ़ जाता है।

उपरोक्त कथनों में से कौन सा/से सही है/हैं?

(a) केवल 1

(b) केवल 2

(c) 1 और 2 दोनों

(d) न तो 1 और न ही 2

उत्तर: D

मुख्य परीक्षा प्रश्न-

प्रश्न-03 वैश्विक वित्तीय प्रणाली के एक महत्वपूर्ण घटक के रूप में बांड बाजार की भूमिका का विश्लेषण कीजिए।

Rajiv Pandey