मौद्रिक नीति की समीक्षा

09 Dec मौद्रिक नीति की समीक्षा

Posted at 09:43h in Current-Affairs-Hindi by ravi singh 0 Comments

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‘दुनिया भर में विकास की की कम होती संभावनाएं , घबराए हुए वित्तीय बाजार और उच्च अस्थिरता और कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव की विशेषता के बीच” भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने मौद्रिक नीति की अपनी नवीनतम समीक्षा की घोषणा की।

भारत, RBI को “विकास के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखने के प्राथमिक उद्देश्य के साथ” मौद्रिक नीति तैयार करने की जिम्मेदारी सौंपी गई है।
माना जाता है कि केंद्रीय बैंक 4% खुदरा मुद्रास्फीति स्तर को लक्षित करता है, हालांकि आरबीआई के पास किसी विशेष महीने में मुद्रास्फीति के 6% तक जाने या 2% तक गिरने की छूट है। खुदरा मुद्रास्फीति मुद्रास्फीति (या सामान्य मूल्य स्तर में वृद्धि) है जिसका सामना हर रोज उपभोक्ता करते हैं।
आमतौर पर जब एक अर्थव्यवस्था तेजी से आर्थिक विकास का अनुभव करती है – अर्थात, अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक मांग होती है – कीमतें बढ़ती हैं।
कुछ हद तक मुद्रास्फीति वांछनीय है क्योंकि यह आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देती है। इसके विपरीत सोचें: यदि सभी ने सोचा कि चीजें कल या अगले महीने सस्ती होंगी, तो वे अपनी खरीदारी टाल देंगे और आर्थिक गतिविधि (जीडीपी पढ़ें) सिकुड़ जाएगी।
जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो आरबीआई रेपो दर बढ़ाता है – वह ब्याज दर जो बैंकों को पैसा उधार देने पर चार्ज करता है। ऐसा करने से बचत और हतोत्साहन व्यय को प्रोत्साहन मिलता है, इस प्रकार समग्र मांग और सकल घरेलू उत्पाद में कटौती होती है। यह, बदले में, मुद्रास्फीति की दर को कम करता है।
कमजोर आर्थिक गतिविधि के समय में, आरबीआई रेपो दर में कटौती करता है और रिवर्स लॉजिक द्वारा मांग और आर्थिक उत्पादन को बढ़ाता है।रेपो दर के बारे में ये सभी महत्वपूर्ण निर्णय MPC द्वारा लिए जाते हैं, जो मुद्रास्फीति और विकास दृष्टिकोण का आकलन करने के लिए हर दो महीने में एक बार बैठक करती है।

समीक्षा की मुख्य विशेषताएं
सकल घरेलू उत्पाद विकास पूर्वानुमान:

एमपीसी ने वित्त वर्ष 2022-23 के लिए अपने सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के विकास अनुमान को 7% से घटाकर 6.8% कर दिया।
यह विश्व बैंक द्वारा अक्टूबर 2022 में संशोधित 6.5% से वित्त वर्ष 2022-23 के लिए अपने विकास के अनुमान को 6.9% तक बढ़ाने के एक दिन बाद आया है।
2023-24 की पहली तिमाही के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 7.1% और दूसरी तिमाही के लिए 5.9% अनुमानित है।
जैसा कि आंकड़े बताते हैं, सितंबर 2022 में इसने पूरे साल के लिए जीडीपी के अनुमान में कटौती की, लेकिन तिमाही जीडीपी के अनुमान को बढ़ा दिया।
कमजोर आर्थिक गतिविधि के समय में, आरबीआई रेपो दर में कटौती करता है और रिवर्स लॉजिक द्वारा मांग और आर्थिक उत्पादन को बढ़ाता है।
रेपो दर के बारे में ये सभी महत्वपूर्ण निर्णय MPC द्वारा लिए जाते हैं, जो मुद्रास्फीति और विकास दृष्टिकोण का आकलन करने के लिए हर दो महीने में एक बार बैठक करती है।

मुद्रास्फीति और ब्याज दरें:

MPC ने वित्तीय वर्ष 2022-23 में हेडलाइन मुद्रास्फीति (एक अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति) के पूर्वानुमान को 6.7% पर बनाए रखा है।
आरबीआई को उम्मीद है कि लगातार 15 महीनों के लिए हेडलाइन मुद्रास्फीति 6% अंक से ऊपर रहेगी। उसके बाद भी, 4% के स्तर तक पहुंचने में समय लग सकता है।

रेपो दर:

MPC ने रेपो दर को 35 आधार अंकों (bps) से बढ़ाकर 6.25% कर दिया, और स्थायी जमा सुविधा को बढ़ाकर 6% कर दिया।

मौद्रिक नीति ढांचा

मई 2016 में, देश के मौद्रिक नीति ढांचे को संचालित करने के लिए केंद्रीय बैंक को एक विधायी जनादेश प्रदान करने के लिए RBI अधिनियम में संशोधन किया गया था।
ढांचे का उद्देश्य वर्तमान और विकसित व्यापक आर्थिक स्थिति के आकलन के आधार पर नीति (रेपो) दर निर्धारित करना और रेपो दर पर या उसके आसपास मुद्रा बाजार दरों को स्थिर करने के लिए तरलता की स्थिति में बदलाव करना है।
ईपीओ दर में परिवर्तन मुद्रा बाजार के माध्यम से संपूर्ण वित्तीय प्रणाली में प्रसारित होता है, जो बदले में कुल मांग को प्रभावित करता है।
इस प्रकार, यह मुद्रास्फीति और विकास का एक प्रमुख निर्धारक है

मौद्रिक नीति समिति

संशोधित (2016 में) RBI अधिनियम, 1934 की धारा 45ZB के तहत, केंद्र सरकार को छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) का गठन करने का अधिकार है।
इसके अलावा, धारा 45जेडबी कहती है कि “मौद्रिक नीति समिति मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक नीति दर निर्धारित करेगी”।
मौद्रिक नीति समिति का निर्णय बैंक पर बाध्यकारी होगा।

संयोजन:

धारा 45जेडबी कहती है कि एमपीसी में 6 सदस्य होंगे:
आरबीआई गवर्नर इसके पदेन अध्यक्ष के रूप में,
मौद्रिक नीति के प्रभारी उप राज्यपाल,
केंद्रीय बोर्ड द्वारा नामित बैंक का एक अधिकारी,
केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त किए जाने वाले तीन व्यक्ति।
नियुक्तियों की इस श्रेणी में “अर्थशास्त्र या बैंकिंग या वित्त या मौद्रिक नीति के क्षेत्र में ज्ञान और अनुभव रखने वाले योग्यता, अखंडता और स्थायी व्यक्तियों” से होना चाहिए।

मौद्रिक नीति के उपकरण

रेपो दर
स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर
सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) दर
चलनिधि समायोजन सुविधा (एलएएफ)
एलएएफ कॉरिडोर
मुख्य तरलता प्रबंधन उपकरण
फाइन ट्यूनिंग ऑपरेशंस
रिवर्स रेपो रेट
बैंक दर
नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर)
वैधानिक तरलता अनुपात (एसएलआर)
ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ)

नवीनतम नीति समीक्षा का महत्व

भारतीय नीति-निर्माता एक अजीब दुविधा का सामना कर रहे हैं। पिछले कुछ वर्षों में, भारत को ऐसे परिदृश्य से निपटना पड़ा है जहां मुद्रास्फीति उच्च रही है, भले ही आर्थिक उत्पादन बढ़ने के लिए संघर्ष कर रहा हो।
ऐसा कई कारणों से हुआ है। विशेष रूप से, भारत कोविद महामारी से पहले ही एक गंभीर विकास मंदी का सामना कर रहा था। कोविड के दौरान लॉकडाउन ने इसे और भी बदतर बना दिया, जबकि पहले महामारी के कारण और फिर यूक्रेन में रूस के युद्ध के कारण, आपूर्ति में व्यवधान के कारण मुद्रास्फीति में तेजी आई।
कुछ समय के लिए, आरबीआई ने आर्थिक सुधार को प्राथमिकता दी है, लेकिन इसका मतलब उच्च मुद्रास्फीति है, जो गरीबों को सबसे ज्यादा नुकसान पहुंचाती है। वास्तव में, 2022 की शुरुआत के बाद से, मुद्रास्फीति 6% के निशान से ऊपर रही है। आरबीआई को सरकार को यह बताना पड़ा कि उसने ऐसा क्यों होने दिया।